Леонид Злотников: «Евробонды – это те же кредиты, которые нам не будет чем возвращать»

2010 08 10

После дебютного размещения евробондов на 600 миллионов долларов сроком на пять лет, Беларусь на днях доразместила облигаций ещё на 400 миллионов долларов. Облигации размещались со ставкой купона 8,75% и погашением в 2015 году. Зачем нам нужны евробонды Беларуси и будет ли толк из этой операции, корреспондент www.Eurаmost.org узнал у экономиста Леонида ЗЛОТНИКОВА.

-- Объясните человеку, далёкому от «сложной» экономики, что из себя представляют эти евробонды и зачем они нам нужны?

-- Это просто заем на мировом финансовом рынке. Мы на мировом рынке продаём свои облигации. То есть, мы выпустили бумажку, на которой, например, написано – 1 тысяча долларов. Кто-то у нас эту бумажку у нас покупает за реальные тысячу долларов. А мы обещаем через 5 лет эту бумажку за 1 тысячу долларов выкупить. Но при этом мы выплачиваем каждый год купившему нашу бумажку-облигацию процент. У нас процент – 8,5. Это значит, что на каждую тысячу мы ежегодно будем выплачивать 85 долларов процентов, а через 5 лет выкупим эту бумагу полностью, заплатив за неё ещё 1 тысячу.


-- Получается, что это не более, чем такой вариант кредита?

-- Да. Но вот в чём дело: казначейство США так же выпускает такие облигации и занимает таким образом деньги на мировом рынке. Но – под 3-4%. А мы берём под 8,5%.это если не считать посредников. Ведь сами белорусы не продают эти бумаги, этим занимаются какие-то западные банки. Правительство наше договаривается, и эти западные банки выступают посредниками. Именно эти посредники выплачивают проценты владельцам облигаций. Но поскольку эти посредники не очень-то верят в надёжность Беларуси, они и ставят этот процент, который наша страна будет выплачивать за каждую тысячу в 8,5%. Это в 2-2,5 раза, а то и в 3 раза больший процент, чем дают правительству, которое пользуется репутацией надёжности. Такой вот механизм. Наверняка ведь и посредники берут себе из этого процента.


-- Экономисты предупреждают, что кредиты, которые брала у соседей наша страна, придётся выплачивать не только нам, но и нашим детям с внуками. Задумку с еврооблигациями так же ляжет на плечи народа, будущих поколений белорусов?

-- Обычно кредиты берут для того, чтобы пустить их в дело. Например, вкладывают в производство новых машин, продают их на мировом рынке , получаем прибыль. И из этой прибыли возвращаем кредит. Никто в будущем его не будет отдавать. Все довольны – и новое производство, и прибыль, и кредиты вернули. Но это если кредиты пустили в эффективное производство. У нас же кредиты идут, в основном, на проедание – на выплату зарплат, пенсий. У нас инвестиции в экономику приближаются к нулю. А такие кредиты прибыли не дают. И возвращать их нужно будет затягивая пояса. Но я думаю, что далеко наше правительство не думает, беря кредиты. Надеется на опыт, когда государство не может кредит отдать и начинается реструктуризация, затягивают сроки возврата. Так принято в мире – дефолт сразу не объявляют. А слаборазвитым странам вообще прощают. Видимо, на такой опыт африканских стран надеется и белорусское правительство.


-- Можно ли предположить, что и деньги, полученные за эти евробонды, в Беларуси так же проедят?

-- Я думаю, что и эти деньги будут в основном проедены. Эти деньги не дадут увеличения объёмов производства и прибыли – экономического роста они не принесут. Это мы видим по опыту прошлых лет. Сейчас у власти новый проект – зарплата в 500 долларов. Экономика наша не тянет такой зарплаты, неоткуда их взять! Можно, конечно, разными хитростями сделать зарплату и 500 долларов, но потом инфляция назад всё заберёт. Если делать такую зарплату за счёт кредитов, то их же тоже нужно будет когда-то отдавать!

Дмитрий КРАМЧУК